Economie

SpeculaÅĢii privind calmul dinaintea unei noi crize financiare

O scrisoarea internă a unui fond speculativ care administrează 30 de miliarde de dolari atrage atenÅĢia tocmai asupra pericolului de a naviga doar în ape liniştite. Documentul, consultat de Business Insider, arată că atunci când pieÅĢelor le lipseşte volatilitatea, investitorii sunt tentaÅĢi să se expună mai mult pentru a-şi maximiza câştigurile în pieÅĢe care nu oferă mult. Astfel ajung să folosească mulÅĢi bani de împrumut. Fie că e vorba de împrumutul clasic, fie că e vorba de instrumente derivate cu levier care le permit să parieze de câteva ori suma pe care o au disponibilă. Acest comportament poate crea probleme mai târziu. Concluzia este că atunci când pieÅĢele sunt calme jucătorii au tendinÅĢa sau chiar sunt nevoiÅĢi să îşi asume riscuri mai mari pentru a avea randamente bune.

Păstrarea actualei situaÅĢii de calm nu prezintă pericole. În schimb, când volatilitatea reapare în pieÅĢe este ca şi cum s-ar pune foc. Vor fi evenimente în cascadă care se autoalimentează. Volatilitatea ridicată va genera ordine de vânzare şi închideri de poziÅĢii. Acestea din urmă cauzează şi mai multă volatilitate, care împinge tot la vânzări şi tot aşa. Se formează un bulgăre distructiv.Şi atunci încep să cântărească poziÅĢiile luate în piaÅĢă de investitori cu banii împrumutaÅĢi. Pentru că s-au întins foarte mult îşi vor închide poziÅĢiile rapid pentru a minimiza pierderile.

Fondul de hedging Baupost atrage atenÅĢia în scrisoarea respectivă că investitorii nu ar trebui să se lase pe o ureche din cazul mediului actual care induce o senzaÅĢie falsă de confort.

Ipotezele fondului sunt totuşi în contradicÅĢie cu alÅĢi indicatori. Un indice care măsoară temerile investitorilor era săptămâna trecută la cel mai redus nivel din ultimii 24 de ani, un semn de încredere în pieÅĢe şi în creşteri viitoare. Însă sentimentele se pot schimba brusc. E nevoie doar de un factor declanşator.

Mai depinde pe de altă parte şi cât se transmite pe lanÅĢ o criză financiară. Într-o primă fază ar afecta fondurile speculative şi băncile de investiÅĢii expuse prea mult. Mai departe pot fi afectate acÅĢiunile companiilor din economia reală, uneori fără a exista fundamente. Apoi trebuie să existe un transfer al deranjului către economia reală.

Digi24.ro

Fiți la curent cu ultimele noutăți. Urmărește TIMPUL pe Google News și Telegram!


Lasă un răspuns

Adresa ta de email nu va fi publicată. CÃĒmpurile obligatorii sunt marcate cu *

babasÄąnÄąn taş gibi bir kadÄąnÄą bulup evlenmeye karar vermesi porno ve onu bir de kendi yaşadÄąklarÄą eve getirmesi sonucunda mobil porno hayalini kurduğu seksi kadÄąnÄąn Þvey annesi gibi sex hikayeleri olduğunu fark eden genç adam seks tecrÞbesinin ve Þst sex izle seviye olduğu dÄąÅŸarÄądan bakÄąldığında çok net şekilde porno seyret belli olan Þvey annesini hayal edip 31 çekerek dÞşlerken porno izle odanÄąn oradan geçen mature Þvey oğlunu gÃķrÞr Odaya hd porno gelip sikini kimin için kaldÄąrdığınÄą soran Þvey annesiyle porno farkÄąnda olmadan yakÄąnlaşan genç adam boşalmak mobil porno izle için olgun bir kadÄąnÄąn hayallerini kurduğunu sÃķyleyince mature porno izle sikini eline alÄąp amÄąna sokmadan Ã§Äąplak şekilde Þzerine Ã§ÄąktÄą